文/王新喜

日前
，
因英伟达公司涉嫌违反《中华人民共和国反垄断法》及《市场监管总局关于附加限制性条件批准英伟达公司收购迈络思科技有限公司股权案反垄断审查决定的公告》
，
市场监管总局依法对英伟达公司开展立案调查
。


英伟达被调查
，
到底是什么原因
，
看懂的人不多
。


垄断性捆绑销售与对国内市场限售与提供特定版本
，
违背了承诺与协议

这个事情
，
要回到英伟达在2020年收购迈络思的时候去看
，
2019 年3月
，
英伟达和Mellanox宣布两家公司就收购事宜达成最终协议
。
根据协议
，
英伟达将以每股 125 美元的现金价格收购Mellanox所有已发行和流通中的普通股
，
收购总价约达 69 亿美元
。


在2020年的时候
，
两家公司都构成了全球市场与中国市场份额上的垄断
。


在GPU加速器市场
，
英伟达全球和中国市场份额分别为90—95%和95—100%；在专用网络互联设备市场
，
迈络思全球和中国市场份额分别为55—60%和80—85%
。


在高速以太网适配器市场
，
迈络思全球和中国市场份额分别为60—65%和65—70%
，
均排名第一
，
市场份额远超市场上其他竞争者
，
具有很强的市场力量
。


当时市场监管总局批复虽然同意了这个并购
，
是有条件的
。
前五个条件如下：

（一）向中国市场销售英伟达GPU加速器与迈络思高速网络互联设备时
，
不得以任何方式强制进行搭售
，
或者附加任何其他不合理的交易条件；不得阻碍或限制客户单独购买或使用上述产品；不得在服务水平、价格、软件功能等方面歧视单独购买上述产品的客户
。


（二）依据公平、合理、无歧视原则向中国市场继续供应英伟达GPU加速器、迈络思高速网络互联设备和相关软件、配件
。


（三）继续保证英伟达GPU加速器与第三方网络互联设备、迈络思高速网络互联设备与第三方加速器的互操作性
。


（四）继续保持迈络思高速网络互联设备点对点通信软件和集合通信软件的开源承诺
。


（五）对第三方加速器和网络互联设备制造商的信息采取保护措施
。


由于市场支配地位
，
让英伟达在定价和销售策略上拥有了极大的话语权
，
当年英伟达收购Mellanox后就有一个条件
，
那就是你使用Mellanox的技术和产品
，
只能用英伟达的GPU加速器
。
这就违背了第一点
，
强制捆绑销售
。
其次
，
现在NVIDIA对国内的限售和特供版本
，
在第二点上是不满足条件的
。


事实上
，
捆绑销售芯片
，
已经是英伟达的惯常操作了
，
在国外
，
也因为捆绑销售被欧盟调查
。


从法理上来说
，
英伟达违背了当初的承诺和协议
，
英伟达在消费级显卡和AI计算卡领域近乎事实垄断
，
不仅PC玩家怨声载道
，
就连美国的欧洲“盟友”都受不了
，
现在英伟达已经面临着美国商务部反垄断调查
，
包括法国在内的不少国家
，
都曾对英伟达发起或试图发起英伟达发起反垄断调查
。


而NVIDIA收购Mellanox后在GPU加速器、专用网络互联设备和高速以太网适配器市场具有实施排除、限制竞争行为的能力、动机与效果
。


简单来说就是
，
Mellanox在专用互联网设备和高速以太网适配器市场有较大份额
，
而英伟达在GPU加速器市场也有较大份额
，
这两个一捆绑销售
，
如果你用Mellanox的技术方案和产品
，
你就只能用英伟达的GPU加速器
。
你自己自研的加速器
，
就用不了Mellanox的产品
。


有业内人士打了一个比方：相当于一家手机厂收购了中国移动
，
然后反垄断部门批准的时候说
，
收购可以
，
但是以后中国移动还是要给其他手机厂商用啊
。
但是现在这家手机厂捆绑了营运商服务
。


因此
，
基于以上原因
，
启动反垄断调查没有任何问题
。


爱股票APP表示
，
从情感层面来看
，
调查英伟达更没问题
。
1.它大赚中国的钱
，
但只提供阉割的芯片；2、之前黄仁勋关于湾湾的表态
，
伤害了我们的感情；3、英伟达在越南建立人工智能研发中心
，
而不是内地
。
这样一家只想着赚我们的钱
，
却砸锅的公司
，
也从法理上违背了垄断承诺和协议的公司
，
当然更应该调查
。


从目前来看
，
中国的长臂管辖也还做不到让NVIDIA把Mellanox给拆出来
。
所以接下来很可能是天价罚款路线
。
依据中国反垄断法
，
第五十七条：经营者违反本法规定
，
滥用市场支配地位的
，
由反垄断执法机构责令停止违法行为
，
没收违法所得
，
并处上一年度销售额百分之一以上百分之十以下的罚款
。


1%~10%
，
对于这种体量的巨头来说
，
1个百分点都是一笔巨款
，
因此
，
英伟达可能会被罚多少钱
？大概率是在5%上下浮动
。
这是参考过去针对阿里的反垄断调查最终罚款：阿里巴巴2019年中国境内销售额4557.12亿元 x 4% = 182.28亿元
。


阿里的4%被普遍认为是一个重罚
，
那我们就以这个为标准来看
，
2023年英伟达中国营收为103.06亿美元
，
2024年第三季度英伟达中国的营收额为54亿美元
，
第二季度为37亿美元
，
第一季度为26亿美元
，
且季度财报增长约百分之五十
，
所以总营收可能近250亿美元
。
如果使用2023年的营收额进行罚款
，
则百分之四为4.1224亿美元左右；如果使用2024年营收额
，
则百分之四为10亿美元左右
。


一般而言
，
罚款会使用调查立案前一年
，
即阿里巴巴的2019年
，
英伟达的2023年
，
所以大概率会在4亿~6亿美元范围内上下浮动
。


从这个事情来看
，
单纯的市场占有率高并不会触发反垄断调查
，
但是你凭借市场支配地位损害市场竞争
，
如
，
操纵价格
，
捆绑搭售
，
排他协议
，
市场分割
，
限制出售等那就是踩到线了
。


从国家安全角度来讲
，
垄断的危害也极大
，
对行业企业
，
消费者
，
市场本身都不是好事
。
对垄断行为置之不管并不是市场经济
，
反而损坏自由竞争
。


我们的反垄断不是太多了
，
而是太少了
。
有时候对于明显的垄断行为存在顾忌
，
发起一件反而被说其在操纵工具
，
正因如此
，
更应该支持全面而无禁区地反垄断
。


从这个反垄断调查来看
，
盲猜或许释放了三个信号
，
其一
，
能看到国内AI计算卡已经有强力的自主可控方案
，
消费级显卡相对差距大些但也有替代方案
。
其二
，
EUV光刻机或许基本成了或者接近快成了
，
难点已经基本攻克
。
其三
，
昇腾920或许快出了
，
一切比预想中快
。
这或许是战略相持到战略反攻的号角
，
我们拭目以待
。


作者：王新喜 TMT资深评论人 本文未经许可谢绝转载

网友看法

1、网友兵歌34：三桶油、天燃气全国垄断该不该立案调查，严厉处罚

2、网友V卧龙居士V：英伟达净利润60%以上，顶配罚一年营业额10%也没办法让其伤筋动骨，必须限制其今后的销售，不改造就不允许搭配销售！

3、网友千帆勇进：想问问总部：批准后即违反承诺，四年了，咋今日才发现，糊弄谁呀[what][what][what][what][what]

4、网友路人甲：三桶油、天燃气、烟草、食用盐都被垄断了，是不是也应该查一查？但我支付对英伟达再罚款2000亿美金，不然滚出中国