中国基金报记者 卢鸰

比亚迪（002594）史上最大并购案已初步敲定。

8月28日早间，比亚迪及其控股子公司比亚迪电子（00285.HK）在A股和港股同时公告称，比亚迪电子与捷普新加坡签署框架协议，以约158亿元人民币（等值22亿美元）现金，收购卖方位于成都、无锡的产品生产制造业务，包括现有客户的零部件生产制造业务。

8月28日，比亚迪股价高开低走，比亚迪电子则在低开超8个点后震荡上行。截止记者发稿，比亚迪收盘价为235.53元，涨幅为1.26%；比亚迪电子股价为33港元，微涨0.46%。

史上最大并购

158亿元现金收购

比亚迪8月28日早间公告，公司于8月26日召开董事会，审议通过了《关于控股子公司签署收购框架协议的议案》，同意比亚迪电子与捷普新加坡签署框架协议，以约人民币158亿元（等值22亿美元）现金，收购卖方位于成都、无锡的产品生产制造业务，包括现有客户的零部件生产制造业务（以下简称“目标业务”）。

目前，卖方已于新加坡新设成立法人实体Juno Newco Target Holdco Singapore Pte. Ltd.（以下简称“目标公司”），并拟将目标业务重组至目标公司，比亚迪电子及其所属子公司（以下简称“买方”）将收购目标公司100%股权。比亚迪电子及捷普新加坡双方已于同日完成框架协议的签署。

比亚迪电子及捷普新加坡将通过另行签订最终协议，确定收购交易的最终交易对价、交易方案、交易条款、外部审批、卖方的重组方案以及交割程序等。收购价格还将受制于惯常的交割账户调整机制，包括对现金、负债和净营运资金于交割前后的情况进行相应调整。

从WIND相关统计来看，此次并购，是比亚迪有史以来最大的一次并购。此前，比亚迪最大的收购案金额约为35亿元。

比亚迪相关人士也表示，这是公司史上最大收购。

WIND数据显示，截止2023年一季度末，比亚迪的货币资金为562.8亿元；截止2022年末，比亚迪电子的期末现金余额为62.4亿元。

提高产品市占率

比亚迪电子是比亚迪的控股子公司，其业务涵盖智能手机、平板电脑、新能源汽车、智能家居、通信设备、医疗健康设备等多元化的市场领域。

比亚迪称，本次收购将拓展比亚迪电子客户与产品边界，拓宽智能手机零部件业务，大幅改善比亚迪电子客户与产品结构，助推比亚迪电子产业升级，迈入新一轮的高速成长周期，“在提高产品市场占有率的同时，与比亚迪电子现有产品有效协同”。

交易对方捷普新加坡，是纽约证券交易所上市公司捷普的全资子公司。2023年8月，捷普入选2023年《财富》世界500强排行榜，排名第456位。

捷普科技(成都)有限公司成立于2012年，共规划三期工程，原本拟建为捷普集团全球最大、最现代化的工厂。现有Metal、FATP两大事业群，主要为机械产品及电子产品加工，员工超过6万人，工厂位于成都市、崇州经济开发区。

早在2004年，捷普科技便在无锡布局消费性电子机械部件设计与制造等业务。2007年捷普集团收购台湾绿点科技后，无锡高新区便成为了捷普科技重要的生产基地。其中捷普绿点主要从事移动通讯终端精密零部件等产品的研发制造，2021年销售额约170亿元，该公司还为苹果iwatch提供屏幕制造服务。

2022年4月，捷普绿点总投资100亿元的AI智能终端模组研发制造基地项目业再度签约无锡，该项目达产后的年销售额预计为300亿元。

8月25日，捷普股价微跌0.38%；不过，从5月初至7月中旬，捷普股价曾大涨53%。

上半年业绩超预期

此前，比亚迪电子在港股发布盈喜公告，Q2业绩大幅超预期，公司预计2023年上半年，股东应占溢利将同比增长约115%-146%。

第一上海测算后指出，比亚迪电子上半年实现归母净利润13.6至15.6亿；Q2净利润为9亿至11亿，同比增长98.5%-142.5%，环比增长96.3%-139.9%，同比环比均大幅超出预期。

第一上海认为，这主要是由于以下原因：

首先，公司自2022年Q4开始，北美客户核心产品份额开始提升，2023年Q2实现进一步提升，随着产能利用率环比的稳步提升，组装毛利率边际改善明显；

其次，安卓业务Q2环比实现有限恢复。中国信息通信研究院发布的数据显示，2023年5月国内市场手机出货量2604万部，同比增长25.2%，环比4月份增长44%，开始显现复苏迹象。2023年1至5月，中国市场手机总体出货量累计1.08亿部，同比下降0.7%。

根据6月份产业链调研情况，第一上海预计6月份手机出货量环比5月份有望实现缓和增长，上半年累计出货量同比实现正增长。

第三，新能源汽车业务环比Q1实现大幅增长。根据母公司比亚迪公布的销量数据，比亚迪Q2销量环比Q1增长27%，公司新能源汽车业务销售情况依附于母公司的销量之上，叠加全新品类产品的放量出货，因此，预计公司Q2新能源汽车收入环比Q1实现大幅增长，对于利润贡献提升明显。

第四，储能业务持续推进。

编辑：小茉

审核：许闻

网友看法

1、网友世界真美好8：158亿，相关部委是不是该关心一下？

2、网友运筹帷幄葡萄9Y：比亚迪完了，搞什么多元化，手机是个深红的海。大企业都是从乱并购走向衰落的。

3、网友Wells Chan 花园家具：有没有可能是转移资金[捂脸]

4、网友阿穆尔1x0h：好。进一步海阔天空，退一步海阔天空。

5、网友穿着棉袄洗澡Z：捷普有近万台CNC，此次收购，比亚迪估计能成为中国最大CNC加工厂

6、网友舞钢人晓磊：一辆车赚1000哪来真的多钱

7、网友何泉伟：很多人可能不知道，比亚迪是全球电子产品代工排第二的企业……第一是富士康[可爱][可爱][可爱] 绝大部分的华为小米就是比亚迪制造的哦……

8、网友曹县来了：捷普是苹果公司主要的零部件制造商！那么便宜就卖了，想撤走了吧？

9、网友问号科技3D打印：比亚迪很快要成国企了[赞]

10、网友这个名字不长也不短刚刚好一个字也不多不少：据说成都捷普的公积金买的很高，现在会不会降了

11、网友踏浪水手哥：收购一个代工厂[流泪][我想静静]，代工厂是可以把订单带走的

12、网友摸石头趟水：新能源顶不住了？转移资金？

13、网友率真风筝c：捷普员工估计郁闷了，国内企业一整那完蛋了、[捂脸][捂脸][捂脸]

14、网友执着的糯米i1：什么时候收购捷普广州啊，等着N+1啊。挺急的在线等

15、网友都是我的菜7795：还想去成都捷普上班呢，结果被比亚迪收购了，不去了。

16、网友清风笑199619527：比亚迪在学丰田，你咋不学特斯拉呢？

17、网友铁汉3826：资本家玩的老套路，听听比粉怎么说

18、网友惟善为宝1120：158亿人民币，还是现金。这个得有多大一堆，得用多大的货车拉[笑哭]

19、网友贰零壹玖肆月拾伍：之前美团就并购了一个新公司，花了几十亿。比亚迪更牛逼，花了100多亿并购一个新公司。这是财产转移，还是利益输送？但是美团和比亚迪应该不欠账吧。像恒大和碧桂园欠了几万亿，前几年 居然还在大手笔分红。

20、网友草民的救赎：新加坡也退出中国市场了[黑脸]